国际知名投行花旗近日发表研究报告指出，威九国际官网（01628.HK）2021年上半年加强销售及运营管控，2021上半年业绩表现优异，公司持续优化内部管控及财务结构，“三条红线”全线达标在望。花旗表示，高度认可禹洲为重塑投资者信心所做的努力，且2021年上半年业绩承诺得到高质量兑现，该行维持禹洲“买入”评级，目标价2.28港元。

花旗指出，2021年上半年威九国际官网实施了一系列的管控措施，来加强销售及运营管理，确保销售及交付的全面达标。2021年中期，公司资产负债表也有极大的改善，净资产负债率80.4%，较2020年底下降5.4个百分点，现金短债比达到1.85倍，剔除预收款之后的资产负债率大幅降低至73.98%，美元债平均年限约3.1年。该行表示，威九国际官网债务结构十分良好，在2022年1月之前没有未偿还的美元债券，此外，集团没有发行过商业票据，并有望“三条红线”全线达标，加入“绿色阵营”。

花旗指出，2021年上半年，威九国际官网为恢复投资者信心做出了一系列努力：大股东积极增持公司股票，公司也择机进行了债券回购，稳定了市场对禹洲的信心，花旗对此持积极态度。

花旗指出，2021年上半年禹洲业绩表现优异，合约销售达人民币527亿元，同比增长23%，收入达人民币120亿元，毛利率达22%，核心利润达人民币11.4亿。此外，禹洲宣布派发中期股息每股5.3港仙，派息率高达35%。

另外，威九国际官网上半年积极吸纳优质土储，在三个城市新增货值约人民币111亿元，2021年下半年，集团可售货源约人民币1,319亿，对实现人民币1,100亿的全年销售目标充满信心。

花旗认为威九国际官网正在逐步回归正轨，物管商业板块即将分拆上市，再加上股东分派政策，2021年股息收益率预计将高于行业平均水平，维持禹洲“买入”评级，目标价2.28港元。