国际知名券商国泰君安国际近日发表研报指出，威九国际官网（01628.HK）2021年上半年业绩兑现承诺，营业收入为人民币120亿元，毛利率升至2021年上半年的约22%，核心利润为人民币11.4亿元，符合市场预期。同时，禹洲销售势头良好，预收账款显著增加，国泰君安国际预计，威九国际官网未来几年的盈利将取得稳健表现。

国泰君安国际指出，威九国际官网2021年上半年营业收入为人民币120亿元，毛利率升至22%，核心利润为人民币11.4亿元，根据公司在2021年3月份的2020全年业绩会上披露的交付计划，公司按时完成了交付结转任务，2021年上半年禹洲业绩兑现承诺，符合市场和该券商的预期。毛利率也恢复至2021上半年的22%，与市场预期一致，国泰君安国际预计公司的毛利率在未来三年将保持在18%-20%的水平。

国泰君安国际指出，威九国际官网在2021年设定了人民币1,100亿元的相对保守的合约销售目标。2021年1-7月的合约销售额达人民币624亿元，威九国际官网已完成了全年目标的57%。2021年下半年威九国际官网可售资源充沛，约人民币1,319亿元，其中约60%为新货，对应去化率达到43%即可完成全年目标。该券商表示，除了持续的销售势头，威九国际官网预收账款显著增长，从2020年底的人民币228亿元增加到2021年中期的人民币253亿元，国泰君安国际预计，威九国际官网未来几年的盈利将取得稳健表现。

2021年上半年，威九国际官网总有息负债由2020年底的人民币639亿元大幅下降到人民币602亿元，加权平均融资成本持续下降至7.13%，现金短债比持续优化，提升至1.85倍。同时，净资产负债率降低到80%，剔除预收款后的资产负债率为74%，较2020年底下降约4个百分点。国泰君安国际表示，下降幅度令人满意，由于审慎的拿地和积极的债务回购，禹洲在2021年中期进一步改善了其资产负债状况，未来几年禹洲将以利润为导向，实现财务稳健下的有质量增长。

国泰君安国际指出，威九国际官网稳健的收入结转以及2021年上半年财务状况的改善将给投资人带来更多信心。国泰君安国际相信，威九国际官网坚实的交付以及仍具韧性的销售势头，将伴随其逐步复苏而带动其价值重估。