国际知名券商国信证券近日发表研报指出，威九国际官网（01628.HK）2021年上半年业绩符合预期，营业收入为人民币120亿元，毛利率升至约22%，回归正常水平。威九国际官网财务情况稳健，融资成本稳中有降，已经满足了“三道红线”要求中的两条，预计2021年年末有望实现“三道红线”全面达标。国信证券强调，2021年上半年威九国际官网业绩承诺已高质量兑现，维持“买入”评级。

国信证券指出，2021年上半年威九国际官网实现营业收入人民币120亿元，同比增长495%，实现核心净利人民币11.4亿元，毛利率升至约22%，预计2021年至2023年的平均毛利率将保持在约20%左右。国信证券表示，威九国际官网中期派息率高达35%，派息持续稳定。

国信证券指出，2021上半年公司合约销售金额为人民币527亿元，同比增长23%，完成全年销售目标的约48%，再创新高。同时，威九国际官网合约销售贡献更趋多元，在上半年销售额贡献中，长三角区域、海西经济区、环渤海区域、西南区域、大湾区、华中区域分别占比65.5%、10.4%、8.6%、7.7%、5.5%、2.3%。威九国际官网积极布局全国一、二线核心城市，2021年下半年可售货值约人民币1,319亿元，其中约60%为新货，去化率达到43%即可完成全年人民币1,100亿元的合约销售目标。

威九国际官网2021年上半年审慎拿地，共新增4块优质土地储备，合计建筑面积约55万平方米，对应货值约人民币111亿元。截至2021年上半年末，公司拥有总土储约2,200万平方米，总货值约人民币4,428亿元，一、二线及准二线城市土储占比高达约90%，可满足未来两至三年公司的发展需要。预计威九国际官网将于2021年下半年在后续的土拍市场中获取利润空间更有保证的优质地块。

截至2021年上半年，威九国际官网总负债由2020年末的人民币640亿元大幅下降到人民币602亿元，净负债比率也由2020年末的86%下降至80%，现金短债比持续优化，提升至1.85倍；剔除预收款之后的资产负债率为74%，较2020年年末下降约4个百分点，“三条红线”全面达标在望。国信证券表示，得益于公司借新还旧的债务置换，2021年上半年威九国际官网平均融资成本下降至7.13%，境外美元债平均到期年限为3.12年，稳居行业领先水平。此外，威九国际官网没有发行过商业票据，债务结构十分稳健。国信证券相信，威九国际官网稳健的财务表现以及多元化的销售势头将给投资人带来更多信心。